當沐曦股份IPO成功過會、摩爾線程IPO注冊生效的消息仍在資本市場回響時，國產AI芯片賽道又迎來關鍵變量——燧原科技于11月1日正式重啟上市輔導，輔導機構由中金公司變更為中信證券。

燧原科技：從“技術突圍”到“商業化閉環”的硬核玩家

資料顯示，燧原科技成立于2018年，專注人工智能領域云端算力產品，致力為通用人工智能打造算力底座，提供原始創新、具備自主知識產權的AI加速卡、系統集群和軟硬件解決方案。憑借其高算力、高能效比的創新架構和高效易用的軟件平臺，公司產品廣泛應用于泛互聯網、智算中心、智慧城市，智慧金融、科學計算、自動駕駛等多個行業和場景。

2024年8月，燧原科技首次完成了輔導備案登記。彼時的輔導機構為中金公司，公司注冊資本為3.35億元，法定代表人是其創始人、董事長兼CEO趙立東，且公司不存在控股股東。如今，根據最新輔導備案報告，燧原科技注冊資本變更為3.86億元，法定代表人變更為其創始人兼總經理張亞林，輔導機構也變更為中信證券。

對于此次調整，燧原科技解釋稱，主要系基于資本市場環境變化及公司戰略發展需要，公司將持續推進科創板上市進程。

發展至今，燧原科技已構建起一個從技術到產品再到商業化落地的完整且高效運作的閉環體系。在技術架構層面，燧原科技展現出獨特的創新性，其“動態計算架構”堪稱一大亮點。該架構能夠針對AI模型自動優化算力分配，專門針對云端AI訓練場景優化，支持FP32、FP16、BF16、INT8等多種精度計算，顯著降低大模型訓練成本。

在產品商業化落地方面，2020年，燧原科技成功推出了一代推理產品，邁出了產品布局的重要一步。次年，燧原科技火力全開，先后發布了二代訓練芯片、推理芯片及相關產品，進一步豐富了產品線。到了2024年，燧原科技迎來重大突破，三代產品實現量產。其中，二代產品交付量成功突破3萬卡，三代產品量產交付更是達到5萬卡，成為國內首家實現萬卡級集群落地的企業。

步入2025年，燧原科技再傳捷報，新一代推理卡S60訂單量突破10萬片，其應用場景廣泛覆蓋大模型生成、搜索推薦、智慧金融等300多個領域，在商業化落地進程中一路領跑行業。同時，燧原科技還推出DeepSeek一體機，可運行滿血版、蒸餾版不同尺寸的模型。

不僅如此，燧原科技還在全國多地布局智算中心。其中，在甘肅慶陽建成國內首個萬卡推理集群，強化“東數西算”算力支撐；無錫太湖億芯智算中心聚焦AIGC等應用場景，助力新質生產力發展；宜昌點軍智算中心實現助力新質生產力發展。此外，公司還在成都、天津、貴州等地落地，以多樣化部署形態和跨行業支持能力，構成了燧原國產智算布局的重要支點。

國產AI芯片玩家競速：從沐曦過會到摩爾生效，燧原接棒沖刺

在國產AI芯片賽道上，燧原科技并非形單影只地前行。沐曦股份、摩爾線程同樣活躍在IPO賽道上，三家企業你追我趕，掀起了一場激烈的“競速賽”，憑借各自獨特的優勢，在國產GPU市場開疆拓土。

1.沐曦股份：過會即加速，錨定高性能通用GPU賽道

10月24日，國產GPU企業沐曦股份科創板順利過會。此次IPO，沐曦股份擬融資39.04億元，用于投資新型高性能通用GPU研發及產業化項目、新一代人工智能推理GPU研發及產業化項目和面向前沿領域及新興應用場景的高性能GPU技術研發項目。

根據招股書介紹，沐曦股份致力于自主研發全棧高性能GPU芯片及計算平臺，主營業務是研發、設計和銷售應用于人工智能訓練和推理、通用計算與圖形渲染領域的全棧GPU產品，并圍繞GPU芯片提供配套的軟件棧與計算平臺。

在產品層面，沐曦股份構建了全棧GPU芯片產品體系。公司先后推出了用于智算推理的曦思N系列GPU、用于訓推一體和通用計算的曦云C系列GPU，以及正在研發用于圖形渲染的曦彩G系列GPU，滿足“高能效”、“高通用性”的算力需求。

值得一提的是，沐曦股份的產品均采用完全自主研發的GPU IP，擁有完全自主知識產權的指令集和架構，同時配以兼容主流GPU生態的完整軟件棧（MXMACA）。

從市場表現來看，截至報告期末，沐曦的GPU產品累計銷量超過2.5萬顆，已在多個國家人工智能公共算力平臺、運營商智算平臺和商業化智算中心實現規模化應用。

在研發創新方面，沐曦股份持續發力。當前，公司正在研發基于國產供應鏈的新一代訓推一體芯片曦云C600系列和C700系列，以及智算推理GPU曦思N系列、圖形渲染GPU曦彩G系列的新產品。

目前，曦云C600已于2024年10月交付流片，并于2025年7月回片點亮，正在進行功能測試；而曦云C700已于2025年4月立項，目前正處于軟硬件購置和產品設計開發階段，芯片的核心設計、功能驗證已大部分完成，正在進行更深入的性能調優，預計2027年下半年實現大規模量產。

2.摩爾線程：注冊生效創速度，募資80億元發力AI芯片

據證監會網站信息顯示，摩爾線程科創板IPO注冊申請于2025年10月30日順利獲批。回顧其IPO進程，今年6月30日摩爾線程申報科創板IPO獲受理，于9月26日過會并提交注冊，最終于10月30日注冊生效。這一“88天過會、122天注冊”的高效進程成為科創板“1+6”改革政策發布后審核效率提升的典型案例。

本次IPO，摩爾線程擬募集資金約80億元，這些資金將應用于新一代自主可控AI訓推一體芯片研發項目、新一代自主可控圖形芯片研發項目、新一代自主可控AI SoC芯片研發項目及補充流動資金。

摩爾線程成立于2020年6月，以自主研發的全功能GPU為核心，致力于為AI、數字孿生、科學計算等高性能計算領域提供計算加速平臺。截至目前，摩爾線程已成功推出四代GPU架構，分別為“蘇堤”“春曉”“曲院”“平湖”四代GPU芯片，并拓展出覆蓋AI智算、云計算、個人智算等應用領域的計算加速產品矩陣，滿足了不同場景下的高性能計算需求。

在技術研發方面，基于自主研發的MUSA架構，摩爾線程率先實現了單芯片架構同時支持AI計算加速、圖形渲染、物理仿真和科學計算、超高清視頻編解碼的技術突破。與此同時，摩爾線程通過MUSA社區開發者計劃與摩爾學院構建自主開放生態，為開發者提供全套開發工具與技術支持，推動國產GPU生態的繁榮發展，加速GPU自主可控進程。

根招股書顯示，摩爾線程產品在部分性能指標上已經接近或達到國際先進水平，實現了對部分“卡脖子”領域核心產品的突破。例如，公司MTT S80顯卡的單精度浮點算力性能接近英偉達RTX 3060；基于公司MTT S5000產品構建的千卡GPU智算集群效率超過同等規模國外同代系GPU集群計算效率。

行業透視：國產AI芯片正迎來黃金期

近年來，人工智能領域呈現出井噴式發展態勢，尤其是大模型領域迎來爆發式增長，全球對算力的需求呈現指數級速度井噴，一場圍繞算力的激烈角逐就此拉開帷幕。而在這股全球浪潮的推動下，國產AI芯片被按下了“加速鍵”，行業正邁入技術突破與市場爆發共振的黃金發展期。

根據有關數據顯示，AI智算GPU的市場規模從2020年的142.86億元迅速增至2024年的996.72億元，期間年均復合增長率高達62.5%。而這一增長勢頭仍在持續加碼，預計到2029年，中國AI智算GPU市場規模將達到10333.40億元，2025-2029年期間年均復合增長率為56.7%。

在大模型訓練需求“催熱”整個算力市場的同時，國產替代政策的持續發力，也為國產AI芯片產業注入了強大動力，形成了有力的政策推力。在這雙重利好的共同作用下，中國半導體企業正告別長期“跟跑”的被動局面，在AI芯片核心技術攻關、產品性能提升與商業化能力拓展等方面實現全面突破，迎來向“并跑”甚至部分領域“領跑”的關鍵躍遷。

2025年，對于國產AI芯片產業而言，堪稱具有里程碑意義的“上市元年”。沐曦成功過會、摩爾線程注冊生效、燧原重啟輔導等一系列事件，標志著國產AI芯片企業紛紛踏上資本市場的征程。當資本“輸血”遇上技術“造血”，當政策紅利疊加市場剛需，科創板上的這場競速賽，不僅僅是企業個體的奮力沖刺，更是中國算力產業突破“卡脖子”的集體突圍。

在AI大模型飛速發展的時代浪潮中，國產算力企業能否借助資本的力量實現技術的重大突圍？這場圍繞AI芯片展開的資本大戲，精彩才剛剛拉開帷幕，高潮還在后頭！